Le métal jaune poursuit son ascension en 2026, franchissant le seuil symbolique des 2 340 dollars l'once. Porté par les achats massifs des banques centrales, les tensions géopolitiques persistantes et la baisse des taux réels, l'or s'impose plus que jamais comme la valeur refuge par excellence.
Les moteurs de la hausse
La progression de l'or en 2026 repose sur une conjonction de facteurs fondamentaux exceptionnellement favorable. Les banques centrales des pays émergents, en particulier la Chine, l'Inde et la Turquie, continuent d'accumuler des réserves d'or à un rythme soutenu, avec plus de 800 tonnes achetées au premier semestre. Cette stratégie de dé-dollarisation progressive soutient structurellement la demande physique et réduit les stocks disponibles sur le marché.
Parallèlement, la baisse des taux directeurs des grandes banques centrales diminue le coût d'opportunité de détenir de l'or, un actif qui ne génère pas de rendement. Les taux réels américains à 10 ans sont repassés en territoire négatif à -0,3 %, un environnement historiquement très favorable au métal précieux. Les ETF adossés à l'or physique ont enregistré des entrées nettes de 15 milliards de dollars depuis janvier, inversant la tendance baissière observée en 2023-2024.
Analyse technique et objectifs de cours
Sur le plan technique, le franchissement des 2 340 dollars ouvre la voie vers de nouveaux sommets. Les analystes chartistes identifient une figure de continuation haussière avec un objectif à 2 500 dollars d'ici la fin de l'année. Le support majeur se situe à 2 200 dollars, niveau qui correspond à la moyenne mobile 200 jours et à un ancien seuil de résistance devenu support. Le RSI hebdomadaire, à 68, laisse encore une marge de progression avant d'entrer en zone de surachat.
Goldman Sachs a relevé son objectif à 12 mois à 2 600 dollars, citant la persistance des achats des banques centrales et l'affaiblissement structurel du dollar comme principaux catalyseurs. UBS et JP Morgan partagent une vue similaire, avec des cibles respectives à 2 550 et 2 500 dollars.
Comment s'exposer à l'or ?
Les investisseurs disposent de multiples véhicules pour s'exposer à l'or. L'or physique (lingots, pièces) reste l'option la plus directe mais implique des coûts de stockage et d'assurance. Les ETF comme le SPDR Gold Shares (GLD) ou l'iShares Physical Gold (SGLN) offrent une exposition liquide et à faible coût. Pour les investisseurs recherchant un effet de levier, les actions de sociétés minières aurifères (Barrick Gold, Newmont, Agnico Eagle) amplifient les mouvements du métal tout en offrant des dividendes croissants.